现代快报讯（记者 谷伟）121 元的发行价，收盘 100.01 元，跌幅 17.35%，被弃购 3.95 亿元的新股经纬恒润，上市首日果然没逃过破发 " 魔咒 "，最终缴款的打新股民，中一签亏损 1.05 万元。如果当天盘中低点抛出，亏损额更是达到 1.4 万元。而包销 326 万股的两家承销商中信证券和华兴证券，合计亏损超 6800 万元。

△记者制图 数据来源：同花顺 ifind

5 只新股两只破发

4 月 19 日共有 5 只新股上市，包括两只科创新股经纬恒润、英集芯，和 3 只创业板新股联盛化学、宏德股份、新特电气。从当天表现来看，明显分化。两只科创板新股均以破发收盘，而 3 只创业板新股收盘均为上涨。

5 只新股中，最受关注的莫过于此前被弃购 3.95 亿元的经纬恒润。这只智能驾驶概念股此前颇受市场看好，但高达 121 元的发行价和 244.87 倍的发行市盈率，让不少打新投资者望而却步，最终有超过三分之一的中签股民选择放弃缴款。

从上市当天表现来看，这些弃购的股民无疑应该庆幸。经纬恒润开盘即破发，全天股价均在发行价以下，盘中最大跌幅一度超过 20%。如果按最低价 93.01 元计算，低点 " 割肉 " 的中签股民将亏损约 1.4 万元。截至收盘，经纬恒润报 100.01 元，跌幅 17.35%，单签亏损约 1.05 万元。

最 " 倒霉 " 的要数被迫包销的两家联席主承销商中信证券和华兴证券。上市公告书显示，最终被弃购的 326.09 万股，由中信证券包销了 293.49 万股，这家券商龙头也因此成为公司第五大股东。这意味着，经纬恒润上市首日，中信证券已 " 躺亏 " 约 6160 万元。而华兴证券应该是包销了弃购股中的一成，也就是 32.6 万股，当天也损失 684 万元。

经纬恒润主要业务包括电子产品业务、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案，客户覆盖汽车、高端装备、无人运输等领域。华创证券认为，经纬恒润在 ADAS、T-box、线控制动系统 EWBS 产品等核心产品上打破了海外零部件公司的垄断地位，实现国产替代。另外，公司已经积累了包括一汽集团、中国重汽、上汽集团、广汽集团、纳威斯达等国内外整车厂客户，优质的客户资源保障订单获取，未来增长有可持续性。预计公司 2022-2024 年归母净利润为 2.03 亿元、2.69 亿元、3.47 亿元，对应增速 38.5%、32.7%、29.3%，给予公司目标价约 139 元，相比其首日收盘价还有近四成的涨幅。

当天上市的另一家科创板公司英集芯，专注于高性能、高品质的数模混合集成电路芯片的研发和销售，其电源管理芯片和快充协议芯片在消费电子领域拥有优势市场地位。不过，上市首日，英集芯仅仅开盘短暂站上发行价，随后就低位盘整，收盘跌幅 9.7%，报 21.88 元，打新股民单签亏损 1175 元。

创业板 3 只新股明显表现更为出色，联盛化学、宏德股份、新特电气收盘分别上涨 30.74%、26.08%、45.81%。新特电气盘中一度涨幅超 70%，联盛化学一度触发临停，盘中最高涨逾 50%，不过尾盘有所回落。

倒逼新股发行定价 " 下台阶 "？

同花顺 ifnd 数据显示，今年以来，连同北交所在内，已有 104 只新股上市，其中 29 只新股上市首日破发，约占 27%。科创板和创业板分别有 19 只和 9 只新股首日破发，而破发幅度前八位的，均为科创板新股。

从整体表现来看，科创板新股表现也明显弱于创业板。今年以来，新股首日平均涨幅约 32%，而科创板新股首日平均涨幅仅有 6%，而创业板新股则达到近 50%。相比之下，2021 年全年，科创板和创业板新股首日平均涨幅分别为 1.88 倍和 2.19 倍，今年新股降温明显。尤其是 4 月以来，上市的 18 只新股中，有一半首日破发。

东北证券分析认为，2021 年监管发布注册制新股发行询价新规，主要内容包括将最高报价剔除比例从 " 不低于 10%" 调整为 " 不超过 3%" 等，新规则下，发行价、发行市盈率相比之前有所抬高。此外，近期股市走势相对低迷，受到市场整体情绪影响，新股上市首日卖出的压力也会加大，从而导致部分新股在上市之后出现了破发现象。

随着新股破发频现，新股申购遭遇大比例弃购的情况也多了起来。除了经纬恒润，发行价高达 230 元的苏州科创板新股纳芯微，最终竟有近四成的投资者选择放弃缴款，弃购金额高达 7.78 亿元，超过此前的中国移动和邮储银行，刷新 A 股纪录。超级大盘股中国海油，最终也被弃购 2.43 亿元。

东北证券认为，注册制下新股发行价格、节奏、规模等由市场决定，不仅导致 " 新股不败 " 神话破灭，也导致新股破发成为常态。也正因为如此，投资者在打新时，既有必要保持一份谨慎心态，对市场要有敬畏之心，应当对市场行情、行业和公司业绩、新股发行市盈率进行综合判断。

华金证券则认为，4 月新股平均首日涨幅一度出现负值，为 2019 年 7 月以来首次，较差的打新表现或逐渐倒逼新股发行定价再度下台阶。不过，由于新股情绪遇冷及大幅破发频现、部分基本面良好的新股开板后落入相对投资价值区间，可能存在因事件催化或情绪催化带来短暂反弹可能；另一方面，从高位下来平均调整幅度已经超过四成、其中不乏高景气产业的人气股，在货币政策加码宽松背景下，交投热情存在短暂回暖可能。

现代快报记者注意到，此前首日破发幅度居前的几只个股唯捷创芯、普源精电、海创药业，均在其后几个交易日迎来反弹，较上市后低点分别上涨 32%、22%、38%，不过仍未回到发行价。