现代快报讯（记者 谷伟）受俄乌局势影响，2 月 24 日，全球股市出现跳水行情，A 股三大股指均以下跌报收，其中创业板指一度跌逾 4%，收盘跌幅仍达到 2.11%。两市逾 4000 只股票下跌。黄金等避险资产则逆势走强，国际现货黄金价格大涨，突破 1900 美元，A 股黄金板块也上演涨停潮。

△ A 股市场概况 据东方财富

A 股指数下跌，专家建议不要恐慌

2 月 24 日，A 股三大指数早盘低开，维持弱势震荡。午后在俄乌局势影响下，股指出现跳水行情，沪指一度跌至 3400 点上方，跌幅逾 2%。创业板指最低跌至 2746 点，跌幅超过 4%。不过，临近收盘，三大股指均有所反弹。

截至收盘，沪指报 3429.96 点，跌幅 1.7%；深成指和创业板指分别下跌 2.2% 和 2.11%。两市超 4000 只个股收盘下跌，上涨家数仅 600 多家。市场成交额明显放大，两市合计成交约 1.3 万亿元，创 5 个月新高。沪深港通北向资金当日净流出 33.58 亿元。

从板块来看，当天互联网、传媒、计算机、酿酒、基建等板块普遍表现较弱，贵州茅台大跌 3.44%，再度跌破 1800 元大关。以黄金为代表的贵金属行业则逆势大涨，还有军工、燃气、石油等行业板块，均表现强势，培育钻石概念再度大涨，面临退市危机的 *ST 金刚当天大涨 10.99%。

粤开证券投资顾问赵栋梁对现代快报记者表示，当天 A 股调整的主要原因在于俄罗斯乌克兰冲突局势的恶化，" 本来 A 股已经在逐渐摆脱美联储加息和俄乌冲突的影响走向了正常化，但是俄乌局势的升级依然让 A 股闪了一下腰，属于预期外的影响。"

当天全球资本市场均遭到重创。俄罗斯 RTS 指数当天开盘后跌幅近 50%。美股期货当日集体重挫，截至发稿，纳指期货跌 3.37%，标普 500 指数期货跌 2.68%，道指期货跌 2.51%。

欧股开盘大跌，德国 DAX 指数跌 4.72%，英国富时 100 指数跌 3.13%，法国 CAC40 指数跌 1.35%，欧洲斯托克 50 指数跌 4.63%。日韩股市当天分别下跌 1.81% 和 2.6%。

香港恒生指数低开低走，收盘大跌 3.21%，收报 22901 点；恒生科技指数重挫 4.33%，刷新指数设立以来新低。

中金公司认为，梳理了上世纪 90 年代以来较为典型的局部冲突，特别是涉及到美国和俄罗斯时的全球资产价格，例如 2014 年的克里米亚危机等，发现短期内无一例外的是，地缘冲突爆发在短期都将打压风险偏好，导致避险资产受益而风险资产受损。但从一般的规律来看，除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突，局部冲突对主要资产的影响不会特别显著且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。

赵栋梁认为，对于俄乌事件，投资者不要不当回事，但也不要太当回事。" 不要重仓布局，毕竟风险是实实在在的。另一方面，不要太当回事，毕竟直接影响的不是 A 股，甚至欧美市场的部分资金还可能会流入中国避险，毕竟我们是最安全的国家之一，而且人民币汇率持续坚挺，所以大家也不要恐慌，控制仓位的同时，观察市场的反弹情况。"

△ 国际现货黄金走势 据东方财富

黄金大涨，能持续吗？

全球股市跳水的同时，黄金、石油等避险资产却迎来大涨。2 月 24 日截至记者发稿，布伦特原油和纽约原油涨幅均超过 5%，布伦特原油一度突破 100 美元大关。A 股市场上，石油、燃气等概念股当天大幅上涨，恒泰艾普、首华燃气均收出 "20CM" 涨停。

中金认为，相比单纯因为风险偏好造成的避险交易，后续如果因为一些制裁导致的连锁反应和连带损失更加值得关注，主要是考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性。截至 2021 年，全球每天约 9800 万桶的产量中，俄罗斯占比高达 11%，1090 万桶 / 天，俄罗斯贡献了全球油、气出口总量的 12% 和 21%；欧洲对俄罗斯的油气供给依赖度更高，2021 年俄罗斯出口欧洲油气贸易量占全球出口至欧洲贸易量的 29% 和 36%，俄罗斯向欧洲输送的管道气约占欧洲天然气总进口量的 35%。

而作为最典型的避险资产，黄金市场表现更为突出。国际现货黄金当天一度涨逾 2%，最高涨至每盎司 1948 美元，2 月以来涨幅超过 8%。

A 股市场上，2 月 24 日黄金概念指数大涨逾 2%。西部黄金、湖南黄金、金贵银业等多只股票涨停，国城矿业、中国黄金、中金黄金涨幅均超过 8%。

弘业期货金融研究院分析师唐凌甄认为，贵金属阶段性反弹主要受到两个原因的影响，首先是短期的俄乌问题。俗话说避险买黄金，因为风险事件会带来对于未来经济前景的担忧，进而对名义利率施加下行压力，具有零息债券属性的贵金属价值得到凸显。另一方面，在金价较长区间中通胀的变化也是重要的影响因素。" 俄罗斯是全球重要的石油和天然气出口国，全球原油价格自疫情以来出现了较为持续的上涨，俄乌紧张局势升级可能推高商品供给溢价，全球通胀预期进一步上升。黄金和原油都有对抗通胀的功能，但是能源价格在疫情以来持续上涨，现已处于较高水平，相对来说黄金价格相对平稳，资产组合中配置黄金的性价比得以凸显。"

唐凌甄表示，短期地缘冲突的变化给市场带来了较大的波动，俄乌问题如果继续恶化，贵金属将持续受益，但是如果不继续恶化，贵金属的波动率将会减弱。中期来看，通胀问题依然困扰欧美，减轻了黄金下行的压力。